贾跃亭与许家印的FF之争为哪般? 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

http://www.auto-a.hc360.com2018年10月16日10:26 来源:前瞻产业研究院T|T

    【慧聪汽车用品电子网】对赌协议究竟谁坑了谁,贾跃亭和许家印反目背后是FF控制权争夺战

    2018年6月25日,恒大健康以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份,由于时颖公司是SmartKing公司最大的股东,而SmartKing公司又全资持有FF公司。所以,恒大集团此举可以看成以67.46亿港元间接成为FF的第一大股东。

    图表1:恒大与贾跃亭FF股权结构图

 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

    在恒大决定投资的时候,恒大董事局主席许家印与贾跃亭还签订了对赌协议。协议规定FF公司采用AB股模式,贾跃亭作为创始人和CEO享有“1股10票”的权力,且在FF公司拥有33%的股权,恒大只有12%的投票权。但如果FF无法在2018年年底前完成量产目标,或者恒大认为贾跃亭没有能力履行职责,那么贾跃亭的投票权就将转让给恒大,从而失去对公司的控制。

    窘迫的是,2018年7月,FF原股东提出时颖公司的8亿美元已基本用完,并要求时颖再提前支付7亿美元。恒大健康称,为了最大限度支持合资公司的发展,时颖与相关方签订了补充协议,同意在满足支付条件的前提下(但并未披露具体内容),可提前支付7亿美元。但贾跃亭利用其在合资公司多数董事席位的权利操控合资公司,在没达到合约付款条件下就要求时颖付款,并以此为由提起仲裁。对此FF方面回应则声称:包括CEO贾跃亭在内并没有任何人意图操纵董事会,FF起诉恒大健康唯一原因是,恒大没能够履行承诺和支付同意的款项。恒大不应该一边扣留款项,一边阻止FF接受其他投资。

    众所周知,FF公司33%的股权是贾跃亭目前翻盘的唯一筹码。若FF不能在2018年底实现首批车辆的量产交付,贾跃亭将失去FF的控制权。而对于一家新成立的车企,批量的交付并不是易事,虽然FF已经在加州有了工厂,但实现量产依然需要大批资金来支撑,没有钱就完全不可能完成年底的量产交付,不想失去FF控制权的贾跃亭自然会因为资金问题着急,毕竟FF是贾跃亭翻身的唯一机会了。

    恒大投资FF不是新鲜事房企跨界造车早有先例

    最近两年,房地产公司似乎都比较喜欢汽车。据不完全统计,目前已有8家地产商通过投资入股进入新能源汽车产业,分别是恒大、宝能、华夏幸福、碧桂园、万达、万通地产、冠城大通和大名城。

    图表2:房产企业投资汽车产业事件汇总

 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

    很显然,中国的地产商已经意识到,经历了将近20年的繁荣,国内的房地产市场已经进入一个关键路口:一方面,国家大力抑制投机需求,在“房子是用来住的、不是用来炒的”的背景下,2017年以来,从中央到地方,限购、限贷、限售等诸多调控手段也大力抑制投机苗头。与此同时,房地产企业融资渠道受阻,银行、信托、债券、股权等渠道等的收紧策略又将会导致房地产因缺钱而降速发展;另一方面,房地产行业转型目前已进入多元化发展阶段,房地产企业可以通过寻找新能源汽车与原有房地产业务新的经济增长点,解决拿地难、拿地价格高的问题。

    此外,“新能源汽车”是“新经济”在工业领域一个标志性行业,政策扶持力度仍持续加码。围绕新能源汽车产业的整车制造、核心零部件、配套设施、运营服务和前沿技术都在蓬勃发展,“跨界融合”也成为企业转型升级的关键所在。

    乐视之后贾总最后的砝码FF亮点颇多

    恒大投资FF并不是一时心血来潮,在决定投资之前,恒大对FF做了详尽调查,在6月25日发布的投资公告中,恒大对FF给予了高度评价:

    “FaradayFuture目前在中美两地提交申请专利接近1500件,获中美颁授专利超过380件。这些专利涵盖三电系统、自动驾驶、车联网、生产和制造领域,包括大负载电力输出技术及T型逆变器获得美国专利。FaradayFuture自主研发的充电设备效率达200千瓦/小时,达到全球最领先水平。首款高端车型FF91,设计0-96公里加速时间为2.39秒,最高续航里程700公里,搭载多个智慧传感器和智能升降3D激光雷达,无人自动泊车、面部识别技术、无缝进入系统等前沿技术。坐落于美国洛杉矶的汉福德工厂计划于2018年年底完成量产准备,现已正式获得汉福德市工程许可开工建设并将全面开展生产线设备调试工作。”

    除此之外,FF公司的团队组合也颇为亮眼:

    图表3:FF核心成员一览

 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

    一贯豪爽的贾跃亭,用带到国外的上百亿资金,以简单粗暴的加薪50%以上方式,从特斯拉团队拉来了各种精兵强将。短时间内,上千人的团队就在洛杉矶组建完毕,从这一点来看,许家印投资FF并不是相中了贾跃亭,而是看重了FF团队,而FF的汽车也得到了各界人的认可,大家普遍认为FF生产的汽车有实力PK特斯拉S。

    股权争夺为哪般,新能源汽车行业前景广阔

    贾跃亭和许家印此番激烈的股权争夺战,主要是因为能源汽车市场近两年发展迅速,前景诱人,谁也不想放弃这个巨大的蛋糕。据统计,2011年我国新能源汽车仅有0.6万辆,经过几年高速发展,2017年我国新能源汽车保有量就达到了77.7万辆,市场规模还会进一步扩张。

    图表4:2011-2017年新能源汽车市场规模(万辆)

 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

    根据我国工信部发布的《汽车产业中长期发展规划》和中国清洁空气创新等机构发布的《2030清洁空气市场展望报告》预测,我国将力争在2030年实现新能源汽车成为主流产品,汽车产业将初步实现电动化转型,在2030年我国汽车生产将达到3800万辆,其中新能源汽车生产达1900万辆,占比达到50%。按照国家规划路线,新能源汽车未来会继续保持高速发展趋势,前景可期。

    图表5:2015-2030年新能源汽车市场生产占比及预测(%)

 法拉第未来背后的新能源汽车产业究竟有多诱人

责任编辑:王旸

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